Internationale Vermögenswerte und Vererbung in Europa

Warum „Vermögen auf dem Papier“ oft nach dem Tod zu null wird

Heute folgen europäische Unternehmer und Investoren alle demselben Modell.
Vermögenswerte sind über Länder, Rechtspersonen und Plattformen verteilt. Eine Firma in Estland. Ein Holding in Luxemburg. Immobilien in Spanien. Investitionen über SAFE in den USA. Ein Krypto-Wallet auf einem privaten Schlüssel. Domains und SaaS-Konten.

Auf dem Papier sieht das wie diversifiziertes Kapital aus.
Aus Sicht der Vererbung ist es ein fragmentiertes System ohne einzigen Einstiegspunkt.

Nach dem Tod des Eigentümers wird das Recht jedes Landes separat ausgelöst.
Die Erben erhalten kein Portfolio, sondern 10–20 unverbundene Rechtsprozesse.

1. Gleiche Anteile und unteilbare Strukturen

In vielen EU-Ländern gibt es eine Regel der Pflichtteilserbschaft.
Frankreich, Spanien, Italien, Deutschland — Sie können nicht einfach alles einer Person hinterlassen. Das Gesetz verlangt Verteilung.

Stellen Sie sich nun eine typische Struktur vor:

• 12 Unternehmen in verschiedenen Rechtsordnungen
• Anteile über Holdings gehalten
• einige Vermögenswerte in Trusts oder Fonds
• einige in persönlichem Eigentum

Das Gesetz verlangt: fünf Erben — jeweils 20%.

Aber 20% von was?

Von jedem Unternehmen?
Von jedem Konto?
Von jedem Vertrag?

Sie teilen nicht „Kapital“.
Sie sind gezwungen, rechtliche Hüllen zu teilen.

Das bedeutet:

• Zersplitterung von Anteilen in operativen Unternehmen

• Lähmung des Managements

• Unfähigkeit zu verkaufen

• Konflikte zwischen Erben

In der Praxis wird das Geschäft illiquide.

2. Die europäische Illusion des Eigentums

In Europa gibt es eine gefährliche Verzerrung:
wenn etwas gekauft und in einen Vertrag geschrieben wird, wird angenommen, dass es besessen wird.

In vielen Fällen ist dies falsch.

Beispiele:

• Anteile über Nominee-Halter

• Investitionen über Plattformen

• Fonds und SPVs

• SAFE und wandelbare Instrumente

• Versicherungswrapper

• digitale Wallets und Konten

Rechtlich besitzen Sie oft nicht den Vermögenswert, sondern einen Anspruch oder ein Beteiligungsrecht.

Dieses Recht:

• kann persönlich sein

• kann sich nicht automatisch übertragen

• kann aktive Schritte zur Bestätigung erfordern

Wenn diese Schritte nicht unternommen werden, verschwindet der Vermögenswert.

3. SAFE und „Geister“-Investitionen

Risikokapitalinvestoren in Europa erhalten fast nie direkt Aktien.
Sie verwenden Instrumente derselben Klasse wie SAFE:

Frankreich — BSA-AIR
Vereinigtes Königreich — ASA und Convertible Notes
Deutschland — VSOP und wandelbare Darlehen
Niederlande — CLA
Spanien — Notas Convertibles

Die wirtschaftliche Logik ist dieselbe: Geld jetzt, Aktien später.

Wenn der Tod vor der Umwandlung eintritt:

• Sie sind nicht im Register der Firma

• Sie haben keine Aktien

• Ihre Erben haben keinen Einstiegspunkt

Für die Firma sind Sie kein Aktionär.
Für den Anwalt der Erben sind Sie kein Eigentümer.

Der Vermögenswert existiert nur als Anspruch, von dem niemand wissen mag.

4. Digitale Vermögenswerte als rechtliche Leere

Alles, was nicht in einem staatlichen Register erfasst ist, existiert für die Vererbung nicht.

Dies gilt für:

• Krypto-Wallets

• Börsenkonten

• Domains

• SaaS-Dienste

• digitale Rechte

Wenn es kein:

• Inventar

• Anweisungen

• Zugang

• rechtlichen Rahmen

gibt, wird nichts vererbt.

5. Geografie zerstört die Vererbung

Eine europäische Familie plus Vermögenswerte in 5–7 Ländern gleich eine Katastrophe.

Jedes Land erfordert:

• einen eigenen Notar

• Dokumentenübersetzungen

• einen örtlichen Anwalt

• persönliche Anwesenheit

Für ältere Erben ist dies oft physisch unmöglich.

Die Kosten:

• Zehntausende von Euro

• Jahre der Zeit

• ein hohes Risiko, dass ein Teil der Vermögenswerte nie wiederhergestellt wird

Einige Vermögenswerte verbrennen einfach aufgrund von Fristen, Bürokratie oder fehlenden Informationen.

6. Was tatsächlich nach dem Tod passiert

In Wirklichkeit erhalten Erben kein Kapital, sondern:

• eine Liste unbekannter Rechtspersonen
• unklare Investitionen
• Zugangsdaten, die nicht funktionieren
• Ansprüche, die niemand anerkennt

Anwälte nennen dies ein „unperfected estate“ — ein Zustand ohne rechtliche Zusammenführung.

De facto ist dies keine Erbschaft.
Es ist eine Reihe von Fragmenten ohne Anweisungen.

7. Warum die Reichen Probleme hinterlassen, nicht Geld

Die meisten wohlhabenden Menschen glauben, dass:

• es ein Testament gibt

• es eine Liste von Vermögenswerten gibt

• es einen Anwalt gibt

Das reicht nicht aus.

Ohne:

• eine Eigentumsstruktur

• vorkonfigurierte Übertragung von Rechten

• eine klare Erbschaftsarchitektur

• jurisdiktionelle Logik

fällt alles im Moment des Todes auseinander.

Rechtlich wird Reichtum nicht vererbt.
Nur was für die Übertragung vorbereitet ist, wird vererbt.

Alles andere verwandelt sich in Verluste, Konflikte und verschwindende Vermögenswerte.

Fazit

Es gibt einen Ausweg. Er liegt nicht im Erbrecht, sondern im Design des Eigentums.

Vermögenswerte müssen:

• in rechtlichen Strukturen gehalten werden, die den Tod überdauern

• von Rechtspersonen und nicht von Einzelpersonen besessen werden

• einen vordefinierten Mechanismus für die Übertragung der Kontrolle haben

Das bedeutet Holdings, Fonds, Trusts, Zwischenvehikel, Kontrolle durch Direktoren und Satzungen sowie vordefinierte Auslöser für Managementänderungen.

Dann stirbt das Eigentum nicht mit der Person.

Ohne dies ist jeder internationale Reichtum vorübergehend.